走势回顾

　　上周(1月11日~1月15日)，上证综指下跌8.96%、深证成指下跌8.18%。纺织服装板块下跌11.19%，其中纺织子板块下跌9.77%，服装家纺子板块下跌13.84%。纺服及日化板块重点个股涨跌幅前三位汇洁股份、伟星股份、探路者(-1.69%、-1.87%、-3.57%);后三位九牧王、卡奴迪路、美盛文化(-27.25%、-20.78%、-18.58%)。

　　行业信息

　　1.12月全国百家重点大型零售企业同比下降4.2%;2.快递企业竞速上市，圆通速递欲借壳大杨创世;3.优衣库利润下挫仍要年增100家店;4.轻奢男装巴鲁特登陆新三板;5.香港零售业遭遇重创，周大福称没有复苏的迹象;6.港澳销售下跌超20%，Burberry第三季收入不理想;7.耐克微信号搭配了一个“跑者成长计划”;

　　本周观点

　　2016年是名副其实的“体育大年”，即将迎来举世瞩目的里约奥运会、欧洲足球锦标赛及美洲杯赛，并有望掀起新一轮体育热潮，16年体育产业成长性确定，主题投资机会突出。我们建议重点关注体育产业布局前瞻的贵人鸟和探路者。

　　上周我们也参加了动域资本年会，就贵人鸟近况进行更新：

　　1)主业经营平稳复苏，短期有业绩坚实支撑。主业终端渠道调整及去库存取得积极成效，亦直接受益于新一轮运动浪潮下的行业回暖趋势，主业恢复态势良好，有利润及现金流支撑，仍是目前A股中少数具备夯实价值基础的体育标的。

　　2)体育产业长期布局赛道，两大投资平台齐头并进。公司体育产业布局进度走在业内前列，动域资本及自有并购基金运作稳步推进。公司携手大体协、中体协布局校园体育赛事，2016年有望相继落地，校园赛事平台将作为未来战略规划重要组成部分。

　　3)动域资本卡位较早，投资项目潜力突出。坚持“体育+互联网+科技”投资思路，首期10亿规模已基本完成卡位布局，项目质量高，投资时点佳，项目估值目前已明显提升，主要涉及跑步、足球、健身、电竞等热点领域，代表性项目包括智慧运动场、超级猩猩、懂球帝等。

　　近期市场调整较大，恐慌时保持冷静，把握价值股超跌配置良机，我们推出反弹组合，相应公司有业绩支撑，公司竞争力突出，或者估值合理，或者行业成长性显著。反弹组合为：森马服饰，永辉超市，贵人鸟，伟星股份，探路者。森马服饰、永辉超市质地优异，核心竞争力突出，行业空间大，在消费低迷的大环境下提升集中度，目前估值都已到低位，安全边际强;体育行业成长性确定，主题投资机会突出，贵人鸟和探路者在体育行业布局前瞻，短期均有业绩支撑，值得重点关注;伟星股份布局军工第二产业，同时有主业服装配饰业绩支撑。同时维持1月纺服、零售行业组合：森马服饰、永辉超市、九牧王、贵人鸟、老凤祥、鲁泰A、华孚色纺。