4月25日发布纺织品、服装与奢侈品行业研究报告，报告摘要如下：

　　行情回顾

　　上周，纺织服装行业板块下跌6.38 个百分点，同期沪深300 指数下跌2.97 个百分点，纺织服装板块跑输大盘3.41 个百分点。

　　数据追踪

　　宏观数据：2016 年3 月全国百家重点大型零售企业服装类商品零售额同比下降3.8%，降幅较上年同月扩大0.7 个百分点。

　　价格指数：叠石桥家纺内销价格指数4 月22 日为92.82，较上周上升0.03;柯桥纺织价格指数4 月18 日为104.25，较上周增加0.32;盛泽丝绸价格指数4 月22 日为100.91，较上周增加0.05;海宁皮价格指数4 月15 日为96.68，较上周上升0.53。

　　截至4 月22 日，国内328 级现货收报12,369 元/吨，较上周增长3.51%。

　　主要新闻&公告摘要

　　1)关于进口锦纶6 切片反倾销期终复审的公告;2)一季度全国百家重点大型零售企业服装零售额同比下降5.1%;3)3 月棉花进口同比下滑54.7%至6 万吨;4)棉花现货涨声不断 棉企持续看高;5)三房巷、江苏阳光、维科精华等11 家公司发布2015 年年度报告;6)联发股份、航民股份、凤竹纺织等9家公司发布2016 年一季度报告;7)雅戈尔、际华集团发布2016 年一季度业绩预告。

　　行业观点

　　国内纺织服装行业处于调整转型期。部分企业纷纷转型或者多元化发展。我们的投资逻辑：品牌服饰处于调整升级：品牌服装处于练内功阶段，行业处于调整升级阶段。市场集中化程度越来越高，优胜劣汰，强者恒强。景气子行业：体育行业经过几年的内部调整、不断创新和细分，满足消费者对体育方面不同的需求;另居民健康意识的增强以及国家体育产业政策的引导，带来体育行业整体的复苏;跨境电商，电商行业直接面对消费者，满足消费者对商品性价比的需求。我国纺织服装企业在生产规模、出口数量在全球市场的绝对优势有利于跨境出口企业进行快速扩张。跨境进口税收的调整对跨境业务趋势的影响不大。转型企业：传统企业嫁接电商行业，创造出新的经济形式，新的盈利模式才能在新型领域中有可能脱颖而出。近期我们持续推荐：多喜爱、森马服饰、海澜之家、跨境通、航民股份、贵人鸟、乔治白。