上周（2014年5月19-23日），国内外棉花价格继续下跌，国内棉纱价格延续弱势，涤纶短纤价格延续小幅上涨趋势。

　　一、国内棉价维持下跌走势

　　本周，新年度棉花播种基本结束，各地棉苗长势均不同程度差于去年同期。国内纺企经营分化进程加快，部分中小企业资金链断裂或濒临断裂，棉纱价格跌势不变，纺织企业皮棉采购仍较为谨慎，国内棉花价格继续走弱。5月23日，内地标准级皮棉销售均价17395元/吨，较上周下跌12元/吨，跌幅0.1%，同比下跌1904元/吨，跌幅9.9%；新疆标准级皮棉销售均价17415元/吨，较上周下跌27元/吨，跌幅0.2%，同比下跌2089元/吨，跌幅10.7%.郑州棉花期货7月合约结算价17180元/吨，较上周下跌75元/吨，跌幅0.4%，同比下跌2665元/吨，跌幅13.4%；全国棉花交易市场电子撮合交易7月合同均价16592元/吨，较上周下跌13元/吨，跌幅0.1%，同比下跌2843元/吨，跌幅14.6%.

　　本周国储棉出库销售量为7.5万吨，比上周减少1.6万吨，减幅为18%，2013年度国储棉出库销售量累计为167.5万吨。

　　二、国际棉价显著下跌

　　本周，美国德州及时降雨，缓解了市场对新棉的担忧。中国明确表态，未来将收紧棉花进口配额发放，并着力去库存，外棉降价促销。5月23日，纽约棉花期货5月合约结算价86.31美分/磅，较上周下跌4美分/磅，跌幅3.9%.代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）按1%关税计算，折人民币进口成本14886元/吨，较上周下跌279元/吨，跌幅1.8%，低于国内市场2509元/吨，价差较上周扩大267元/吨；按滑准税计算，折人民币进口成本15718元/吨，较上周下跌207元/吨，跌幅1.3%，低于国内市场1677元/吨，价差较上周扩大195元/吨。

　　三、国内棉纱价格延续弱势

　　涤纶短纤价格延续上涨趋势本周，国内纱价随棉价下跌而继续走弱，PTA价格继续上涨，涤纶短纤价格延续上涨趋势。5月23日，32支纯棉普梳纱报价24820元/吨，环比下跌50元/吨，跌幅0.2%，同比下跌1110元/吨，跌幅4.3%；涤纶短纤报价8840元/吨，环比上涨50元/吨，涨幅0.6%，同比下跌1230元/吨，跌幅12.2%.

　　四、分析展望

　　国际棉价或将跌势放缓。本周，欧美经济形势强弱不一。美国5月Markit制造业PMI初值56.2，强于市场预期。欧元区5月Markit制造业PMI初值52.5，低于市场预期。基本面，本周美棉出口周报数据显著好转，2014年5月9-15日，2013/14年度美国陆地棉出口净签约量为8.13万吨，较前周和前四周平均水平显著增长，主要买家为中国（6.11万吨）、越南、菲律宾和孟加拉国。美国陆地棉出口装运量为4.31万吨，较前周减少10%，较前4周平均值减少11%，主要运往墨西哥、中国（0.82万吨）、土耳其、越南和韩国。国际棉花价格下挫，国内外棉花价差逐渐拉大，预计国际棉价跌势或将放缓。

　　国内棉价预计将继续弱势运行。本周，中国5月汇丰制造业PMI初值49.7，高于市场预期，亦创5个月新高。基本面上，流动资金紧张，纺织企业对原料采购不积极，储备棉竞拍成交量明显下滑。市场传言后期储备棉出库价格还有可能下调，纺织企业在采购心态上整体趋于谨慎，皮棉采购仍为随用随拍。