国内走势：25日郑棉1509合约振荡下跌，开盘于12720元/吨，收盘于12700元/吨，较前一交易日结算价下跌20元/吨，成交量小幅减少，持仓量减少6096手至2439350手，主力逐步移仓1601合约。

　　外盘走势：ICE期棉周三小涨，市场静待美国农业部周四将公布的出口销售报告，期价继续区间内盘整。ICE12月期棉收涨0.04美分，报每磅64.59美分/磅。

　　消息面：

　　1、土库曼斯坦国家棉花公司Turkmenpagta周三表示，进你那该国计划收割105万吨原棉，2014年产量为111.3万吨;该国今年棉花种植面积为54.50万公顷，与2014年持平。

　　2、自6月份发改委证实储备棉出库在即，棉价走势出现震荡，给原本乏力的市场再度施压，对棉企而言，降价销售2014年的陈棉便成了首要任务。目前留给棉花企业的销售时间只有2个月，因此新疆棉企一方面抓紧向内地仓库移库，一方面主动降价，不惜亏损销售，加快资金回笼。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为13297元/吨，与上一交易日持平。

　　观点总结：因市场静待美国农业部即将公布的出口销售报告，美棉小幅振荡。国内方面，短期棉价受国储棉出库、棉企还贷压力以及下游需求疲弱等因素影响，振荡下跌，未来国储棉抛储细则的出台以及交易所仓单变化情况，预计郑棉将持续走低。技术上，郑棉1509合约低位振荡，上方10日均线压力作用明显，且均线呈空头排列，空头势头不变。操作上，建议短线空单持有，目标12500元/吨，上破12850元/吨止损离场。