——银河期货棉花日评(11.22)

　　ICE期棉

　　隔夜ICE期棉合约高位震荡，12月合约收73.7美分/磅，涨0.51(0.7%)，3月合约收72.34美分/磅，涨0.25(0.35%)，成交量减少。11月21日，美国股市和商品期货全线飘红，美元指数触顶回落，ICE期货在12月合约交割前窄幅盘整。截止11月22日,美棉新花采摘率为67%，较上周增加6个百分点，去年同期为68%，近五年平均值为77%。本周的感恩节遇上12月合约交割，ICE期棉预计将技术性回调。

　　印度市场

　　据路透社消息(Reuters)，自印度政府8日实行货币新政以来，市场交易产生诸多不便。因棉农习惯现金交易拒收支票，已造成约有17万吨印度棉出口延期。供应吃紧使印度棉报价上升，迫使贸易商转购美、巴西棉或西非棉等其他品种。据印度一家大型出口贸易公司CEO透露，新花供应一度非常紧俏。

　　21日印度当地S-6轧花厂提货中间价40100卢比/坎地(74.95美分/磅)，较上周五调减150卢比/坎地;旁遮普J-34报价也随之调减至4110卢比/莫恩德(73.20美分/磅)。目前新花上市量1.62万吨，其中古吉拉特0.31万吨、马哈拉施特拉0.54万吨。因货币新政影响，当地交易仍有所受限，但业内人士表示，市场形势将在两周内好转。

　　巴基斯坦市场

　　尽管巴基斯坦新花上市已过峰值，但近日上市量依然维持在高位，日上市折皮棉1.7万吨;巴籽棉报价依质量好坏，在68.75-81.25卢比/公斤之间浮动，新花轧花厂提货价报6200-6350卢比/莫恩德(72.00-74.00美分/磅)。

　　国内市场

　　据统计，截至11月20日24时，新疆棉累计加工266.1万吨，入库量236.9万吨，公检量221.75万吨(全国累计公检量为230.9万吨，新疆棉区占96.04%)，但受低温、降雪及出入库数量持续增长的影响，部分监管库入库、取样、公检进度较前期减缓。

　　新疆棉出疆难，内地纺企扫货

　　周二郑棉期货合约价格高位震荡，主力合约开盘后走高，之后震荡走势，下午盘价格下调，持仓略增至47.6万手。CF701结算价16345(+90)，CF705结算价16375(+105)，CF701结算价16470(+85)。郑棉仓单量635张(+1)，有效仓单量1138张(+102)。截止11月21日24时，新疆棉累计加工270.5万吨，全国累计公检量为235.7万吨，新疆棉入库量241.6万吨。目前籽棉收购快接近尾声，籽棉质量下降，皮棉现货报价相对坚挺，近期郑棉价格大涨，疆内企业报价也调涨100-200元/吨，“双28、双29”手摘棉监管库提货价15800-16200元/吨(毛重)，“双29”机采棉报价也涨至15600-16000元/吨(毛重)。近期运输问题仍未得到有效缓解，铁路车皮很少，出疆运费仍高，新疆棉加上运费后到达内地性价比要低于进口棉和之前拍的国储棉，因此纺织企业尽量消化库存或采用购买进口棉和国储棉策略，对高价新疆棉接受程度低。但是目前纺织企业积极采购进口棉和国储棉，市场上进口棉和国储棉量逐渐减少，采购难度增加。上游轧花厂关注期货市场，在价格合适时开始大量建仓，近期有效仓单预报量大增，现在许多企业考虑在1705合约建仓，届时运输将不再是问题，且运费也大幅下降。近期纺织企业积极补库和新疆棉出疆难支撑棉价上涨，预计短期内郑棉震荡偏强走势，建议逢低建仓多单。关注新疆棉出疆情况，关注有效仓单转成仓单情况。