随着上半年的过去，下半年的到来，不少券商研究所开始发布有关品牌服装下半年投资策略。

　　从相关报告来看，与上半年相比，目前服装行业终端零售继续承压，整体零售环境并无明显改善的迹象。期待整个行业在下半年出现明显好转，可能性并不大；但一些龙头企业已经开始应时而变，因此服装行业的分化将会越来越明显。一些提早调整、执行有效，且能够在模式上积极探索创新，以应对消费环境和消费模式变化的公司更能脱颖而出。

　　行业回暖尚不明朗

　　服装家纺板块今年1季度实现营业收入191.31亿元，同比下滑5.1%；实现净利润14.82亿元，同比下滑11.27%.业绩降幅有所收窄，但资产负债表仍未明显修复。

　　此外，服装企业前几年遇到的一系列问题，包括消费环境（电商的崛起）、竞争环境（竞争加剧、外资品牌进入）、成本端（租售比逐年提升、人工端的上涨）以及消费习惯的变化，在今年上半年继续存在。

　　从相关统计数据来看，上半年服装消费延续了低迷的态势。相关数据显示，2014年4月，社会消费品零售总额19701亿元，同比名义增长11.9%，较3月份回落0.3%.时间统计期更长的数据显示，自2013年10月以来50家重点零售企业的服装零售同比增速大幅下滑，基本都在0上下波动，有的月份甚至出现负增长。目前整体行业环境依然承压，能否持续回暖目前尚不明朗。

　　目前言复苏可能尚早，但制约品牌服装行业近几年的一系列问题，包括外部环境等在1-2年内或将有所改善。而更重要的是个体企业自身的能力建设和转型提升，行业调整后微观个体分化差异会巨大。在目前这个时间点上，至少是可以来更多地关注品牌服装行业和个体企业的情况。国信证券分析师朱元对此表示。

　　兴业证券[-0.12% 资金 研报]的中期报告里则表示，不轻易乐观，不放弃希望。其观点和国信证券基本类似需求端上看，从2010年至今，服装家纺行业需求增速在整体需求增速下台阶、行业可选消费属性凸显的背景下逐渐下滑；同时，服装家纺行业线上渠道优于线下渠道的结构性分化态势仍在继续。从供给端来看，电商降低了行业进入门槛，以快时尚品牌为代表的行业新进入者对现有品牌产生替代效应，两大变量继续加剧行业竞争。在供需两端未出现明显向好的迹象、公司经营数据及财务数据未出现明显改善、O2O等估值修复驱动因素动力减弱的背景下，维持对板块中性评级。