一、行情回顾

　　ICE棉花期货：交投*活跃的7月合约周一开盘于66.61美分，盘中小幅下探，表现为低开高走，上涨0.06美分;周二继续小幅走高，上涨0.08美分，盘中*高至66.93美分，这是本周的*高点;周三低开低走，下跌0.89美分;周四继续收阴走低，下跌0.33美分，盘中*低至64.96美分，这是本周的*低点;周五反弹，上涨0.63美分。周五收盘于66.16美分，本周合计下跌0.45美分，成交63991手，持仓120563手。

　　郑棉期货：主力1509月合约周一低开于13350元，低开高走，上涨200元;周二略有上冲后回落，下跌85元，盘中*高至13640元，这是本周的*高点;周三窄幅调整，上涨15元;周四低开低走，下跌180元;周五继续走低，下跌100元。周五收盘于13255元，本周合计下跌150元，成交约165.5万手，持仓约43万手。

　　二、市场影响因素分析

　　——基本面

　　1、宏观面。美国方面：3月工厂订单月率2.1%，预期2.0%，前值0.2%;4月Markit综合采购经理人指数终值57，前值57.4;4月ISM非制造业采购经理人指数57.8，预期56.5，前值56.5;4月ADP就业人数变化16.9万，预期20万，前值18.9万;上周初请失业金人数26.5万，预期27.9万，前值26.2万;4月失业率5.4%，预期5.4%，前值5.5%;4月非农就业人数变化为22.3万，预期22.8万，前值12.6万，就业市场温和回升，显示短期内美国经济增长动能增加。欧元区方面：意大利、法国、德国和欧元区4月制造业采购经理人指数为53.8、48、52.1和52，法国数据表现不佳，意、德和欧元区都好于预期和前值;英国、意大利、法国、德国和欧元区4月综合采购经理人指数为58.4、53.9、50.6、54.1和53.9，仅德国数值低于预期和前值，其它都好于预期;欧元区5月Sentix投资者信心指数19.6，预期19.1，前值20;欧元区3月零售销售月率-0.8%，预期-0.7%，前值-0.2%。中国方面：4月汇丰制造业采购经理人指数终值48.9，预期49.4，前值49.2;统计局发布，4月CPI同比上涨1.5%，环比下降0.2%，4月PPI同比下降4.6%，环比下降0.3%，通胀回升幅度弱于预期;央行宣布自5月11日起金融机构人民币一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍，这是7个月中第三次降息，政府用货币政策加大了对经济的支持力度。

　　2、市场因素整体偏空，ICE棉花期价小幅收跌

　　ICE棉花期货延续上周的冲高回落走势，小幅下跌，主要受三方面因素打压，一是作物生长报告显示，截止5月3日当周，美国棉花种植率为17%，之前一周为10%，上年同期为16%，总体种植进度加快，德州种植率为13%，进度慢于去年同期，主因是德州的暴雨令棉花播种推迟，但有望缓解当地的旱情，有利于作物生长及产量提高;二是目前棉花价格居于相对高位，投资者对后势信心不足，多头谨慎，买入的积极性不高，美棉销售数据不佳，美国农业部周四公布的棉花出口销售报告显示，截止4月30日当周，美国2014/15年度棉花出口净