高盛集团(Goldman Sachs)刚刚下调了对Gucci 的母公司、法国第二大奢侈品集团Kering(开云)的评级。

　　上周五，高盛将Kering的股票评级降低到了“sell”(出售)。并将他们的目标价从原来的每股183.5欧元大幅下调到每股136.8欧元。评级下调之后，Kering的股价下跌到了每股141.7欧元，跌幅6.2%。这让公司的股价在今年的总跌幅达到了9.1%

　　高盛的分析师William Hutchings 认为Gucci的销售网络扩张过度，而转型策略尚需时日。Hutchings说道：“Kering旗下的其他品牌的表现难以弥补Gucci低迷带来的损失，要实现预期的7%的集团销售额增长和130个基点的利润增长将会非常有挑战性。”

　　6月，Credit Suisse的分析师Guillaume Gauville也将Kering的评级下调至 “Underperform”(表现不佳)，并将目标价从每股170欧元下调至每股140欧元。Gauville认为Gucci并不能像市场预期的一样保持销售额的平稳，而是会下跌4%左右。“Gucci的股票已经连续十个季度负增长了。”Guillaume说道：“我们认为Gucci能够在2015年保持销售额不下跌的预期是不切实际的。”

　　和Hutchings 一样，Gauville认为Kering旗下的Bottega Veneta和Saint Laurent等品牌表现出色，对Kering 团有积极的影响。但是他们的表现不足以弥补Gucci带来的问题。而关于Puma(彪马)，Guillame表示他们目前面临着来自Nike(耐克) , Adidas(阿迪达斯) 和Under Armour的激烈竞争。

　　高盛所提到的销售网络扩张过度的问题，Credit Suisse在六月的分析报告也特别做了强调。高盛指出从2009年到 2013年，Gucci的门店数量增长了70%，而每家店的平均销售数量却下跌了一半。

　　Credit Suisse认为下跌背后的原因是价格上涨以及对中国消费者的吸引力下降。Guillaume提到Gucci不再是中国消费者心中*想买的奢侈品手袋，而Louis Vuitton(路易威登) 则依然保持着强大的吸引力。

　　高盛提到Kering 第二季度的优秀表现主要来自于各种促销活动(详见华丽志报道：《Kering 发布2015上半年业绩报告，Gucci第二季度强势回升》)，这将会对他们未来的销售产生不良影响。 不过Hutchings表示如果Gucci能够通过大量关闭实店来节约成本，那么他的观点可能会有所改变。

　　Gucci*近对他们的营销策略进行了巨大的改变，将更多的注意力放在了数字化销售上。著名歌星麦当娜也选择了Gucci作为她的演唱会的服装设计品牌之一。